Главная » Форекс » Ценообразование валюты на Форекс и спот рынке

Ценообразование валюты на Форекс и спот рынке

Каждый трейдер должен усвоить, как происходит ценообразование валюты на Форекс и других финансовых рынках. Это поможет понять, насколько справедливой получается цена в момент исполнения ордера, а также позволяет обосновать претензии к нечестным на руку брокерам.

Ценообразование валюты на Форекс и спот рынке

Критические ситуации

Очень часто можно слышать, как трейдерам рекомендуют оставаться вне рынка в периоды выхода новостей, хотя с точки зрения взятия профита – это самый интересный момент для входа в позицию. Но, к сожалению, в такие моменты исполнение ордера происходит или с задержкой, или с очень большим спредом, что воспринимается многим участниками рынка, как откровенный и наглый обман.

Опустим вариант, когда такой обман действительно присутствует, то есть в случае торговли через очередную Форекс кухню, и рассмотрим, что же происходит на так называемых True ECN счетах, которые выводят сделки частных трейдеров на межбанковский уровень. Во-первых, зарубежные брокеры обычно откровенно препятствуют вхождению в рынок в момент выхода новостей, выдавая реквот, который сигнализирует о невозможности открыть сделку по текущим ценам надписью off price. Обычно этот период длится несколько секунд, но может достигать и полминуты. Во-вторых, если трейдер все же сильно хочет взять первое импульсное новостное движение, то его буйную горячую голову пытаются остудить при помощи внушительных спредов, которые даже на ликвидных инструментах иногда достигают 50 пунктов.

Большой спред появляется вследствие неопределенности на рынке и вскакивать в этот момент в торги по направлению импульса крайне опасно, так как, с одной стороны, трейдер сразу несет серьезные убытки в виде солидных расходов на уплату спреда, а, с другой стороны, у него нет никаких гарантий в том, что цена также быстро не совершит откат. Конечно, в таком торговом подходе есть рациональное зерно, но все же риски сильно превосходят потенциал убытка, поэтому чаще всего трейдеры сливают на новостных движениях.

Работа в обычном порядке

Теперь рассмотрим, специфику ценообразования валюты на Форекс в периоды спокойного рынка. Открывая свой терминал, трейдер видит бег котировок. То есть в этот момент он на реальном торговом счете наблюдает реальный рынок с ценами, которые дают ему поставщики ликвидности. Допустим, что трейдер просто смотрит, не совершая торговых операций. Что же происходит в таких случаях?

В этот момент дилеры, в частности, в России запрашивают у зарубежных банков, которые выступают контрагентами по сделкам, актуальную цену. Непрекращающаяся бомбардировка зарубежных поставщиков ликвидности запросами о цене может вызвать негативную оценку у крупных контрагентов. В таком случае они могут выставить цены без учета спреда. С одной стороны, это хорошо для клиента, но, с другой стороны, если дилер воспользуется этими ценами для открытия позиций, то в будущем он может забыть про хорошую цену на тот или иной актив. Такие отношения определяет неписаный кодекс брокерской этики.

Ценообразование валюты на Форекс и спот рынке

Где же ты реальный рынок

Таким образом, трейдер уже должен понять, что «реальный рынок» в его терминале, где большая часть трейдеров сидит со смешным депозитом в 1000 USD, а то и еще меньше, мягко говоря, просто не может быть таким уж настоящим. Что же показывают трейдеру? Используя популярные информационные ресурсы, вроде уважаемых Reuters, DBC, Dow и прочих, мелким участникам рынка демонстрируют так называемый индикатив. Под этим термином понимают котировки, которые, действительно, максимально приближены к реальности, но при этом они не дают гарантий, что тот или иной крупный поставщик ликвидности непременно купит или продаст валюту по указанной цене!

Дело в том, что котировки выводятся как среднее арифметическое от отдельных участников, да вот только ECN объединяет не одних лишь крупных маркет-мейкеров, но еще и разных анонимных финансовых структур, прячущихся по оффшорам. И вот тут никто не знает, какие и кто цены кидает в систему и как это сказывается на итоговом ценообразовании валют.

Кроме того, нужно понимать, что часть поставщиков устанавливают цены вручную, а другие используют для этого автоматизированные системы. В любом случае всегда остается фактор риска, так как известно – не ошибается тот, кто не работает, и даже выверенная электронная система может дать сбой в какой-то момент времени. Особенно часто это замечается в ситуациях, когда цены рядом со скоплениями стоп-лоссов. Тут вдруг цена может вопреки всякой логике сходить и выбить «стопы». Как говорят трейдеры – «цена сначала высадит пассажиров, а потом идет».

Отдельные новостные системы

Также следует учитывать и то, что ценообразование валют в разных системах может отличаться. Здесь, в первую очередь, нужно обратить внимание на то, кто и как формирует сетку поставщиков ликвидности. К примеру, Reuters объединяет более 2-х с половиной тысяч различных банков. У Dow этот показатель скромнее – 1 тысяча, а в DBC сконцентрировались на пятистах.

В попытке понять, как же различается ценообразование, был проведен эксперимент. Все три системы установили одновременно и отслеживали изменения в котировках. Так вот, в ночной период времени по CHF (швейцарский франк) цены в DBC могли отличаться от тех, которые выдавал Reuters, на 60 с лишним пунктов! И это в самый спокойный период рынка! Что касается Dow, то на волатильном рынке система может выдавать немного запаздывающую информацию, поэтому трейдер может оказаться немного дезориентированным. Нетрудно представить, во что это может вылиться, если трейдер решит поторговать в неспокойный период. Хотя у Dow есть и свои очевидные преимущества в виде актуальной новостной ленты и достаточно точных аналитических прогнозов.

Ценообразование валюты на Форекс и спот рынке

Что же делать трейдеру

Попросту говоря, получается, что трейдера обложили со всех сторон, а, значит, реального рынка ему не видать. Но есть ли он? Да, есть, но существует он по понятным причинам обмена информацией между крупными банками. Здесь есть две популярные системы – EBS и D2. Здесь точные цены, демонстрирующие настоящие котировки, по которым банк всегда даст удовлетворение, раз уж он их выставил.

При этом многие маркет-мейкеры даже транслируют эти цены при помощи специального ПО. Да вот только радоваться этому не стоит, так как машина может в определенные периоды выдавать уж слишком усредненные значения, что с учетом раздвижения спреда будет давать вновь-таки неверные котировки. Поэтому проблема с ценообразованием валют для трейдеров остается открытой.

Спотовый рынок

Единственная возможность для трейдеров увидеть реальное ценообразование валют евро и британский фунт – изучать котировки на фьючерсы. Спотовые цены можно расчитать довольно точно, применяя форвардный дисконт. К сожалению, с другими валютами такой номер не пройдет.

Можно конечно, ориентироваться на котировки крупнейших и уважаемых банков, наподобие того же Barclays, но погрешность все же будет оставаться.

Использованы материалы из: brokers-fx.ru

Оставить комментарий

Ваш email нигде не будет показанОбязательные для заполнения поля помечены *

*

18 − девять =