Всё про паевые инвестиционные фонды ПИФ

Паевой инвестиционный фонд (ПИФ) – это форма коллективного инвестирования, которая предлагает участникам (их называют «пайщиками») объединиться и, соответственно, используя их совместный капитал для передачи Управляющей компании, организовать фонд, где в рамках определенных условий будет произведено вложение средств в ценные бумаги или в какие-то другие финансовые инструменты. Это могут быть облигации, недвижимость, какие-то производные инструменты или товары. Соответственно, прибыль участников ПИФ от инвестирования зависит от того, как растет цена на тот или иной финансовый актив, в который Управляющая компания произвела вложение средств.

ТОП 3 Forex брокеров в мире:

Finmax

Зарабатывать

На данный момент Finmax - это брокер №1 на рынке Forex. Компанию основали бывшие трейдеры и они на собственном опыте знают, что именно волнует их клиентов - это безопасность депозитов, удобная платформа для торгов на всех возможных устройствах, большой выбор аналитических инструментов и многое другое. Все это решено в Finmax на очень высоком уровне.

Депозит

от 5$

Бесплатное обучение

Да

Репутация

Отличная

Forex Club

Зарабатывать

20 лет на рынке форекс, бесплатное обучение с демо счетом в 50000$, более 200 торговых инструментов, большое количество международных наград - это все о брокере Forex Club.

Депозит

от 5$

Бесплатное обучение

Да

Репутация

Отличная

Alpari

Зарабатывать

Alpari - брокер с мировым именем. За 20-ти летнюю историю Альпари был удостоен многочисленными мировыми наградам за достижения в области финансов. Клиентами Альпари является более 2 миллионов человек, что говорит о доверии к этому брокеру.

Депозит

от 10$

Бесплатное обучение

Да

Репутация

Отличная

Понятие ПИФа

Участник ПИФа – инвестор покупает инвестиционный пай – это электронная запись или именная ценная бумага, которая удостоверяет право ее владельца на часть имущества фонда. Пай может быть, как цельный, так и дробный. При этом инвесторы могут по-разному распоряжаться паями – покупать чужие или продавать свои, передавать их по наследству, подарить, заложить и так далее.

Виды паевых инвестиционных фондов

Существует три основных типа Паевого Инвестиционного Фонда – открытый, закрытый и интервальный. Ключ к пониманию особенностей того или иного вида из перечисленных трех классов лежит в их названии, поэтому особых сложностей с трактовкой тут быть не должно.

Открытые паевые инвестиционные фонды (ОПИФ) разрешают покупать и продавать паи в любое рабочее время. Обычно ОПИФы создается при инвестировании в какие-то высоколиквидные инструменты. Интервальный паевой инвестиционный фонд (ИПИФ) отличается тем, что входить и выходить из него можно только в определенные, так называемые, «Окна». Обычно эти «окна» открывают раз в квартал, раз в полгода или один раз в год. В некоторых случаях бывает реже. Все это обязательно прописывается в инвестиционной декларации Управляющей компании для того, чтобы все участники заранее точно знали, как и когда они могут действовать.

Ну и, кроме того, существует в противовес ОПИФ закрытый паевой инвестиционный фонд (ЗПИФ), который создается один раз и инвесторы-участники входят в него, понимая, что выйти они смогут только после того, как будет достигнута цель, поставленная в самом начале образования такого ЗПИФ. Обычно такого типа паевые фонды характерны при вложении средств в недвижимость. Например, строится торговый центр и Управляющая компания оповещает, что вот она создает ЗПИФ для реализации этого проекта. В этом случае обычно устанавливается срок постройки, например, три года и каждый инвестор, который вошел в этот ЗПИФ, на все это время остается участником фонда без права выхода, а по прошествии указанного срока, когда достигается цель – торговый центр продается, деньги распределяются между участниками и все выходят.

Классификация ПИФ по структуре

В свою очередь, каждый из трех основных видов ПИФов подразделяется на подвиды по структуре. Самые распространенные ПИФ это открытые, они делятся в зависимости от направления инвестирования на те, которые занимаются:

1. акциями;
2. облигациями;
3. обоими этими инструментами – смешанный тип;
4. индексами;
5. фондами.

С первыми четырьмя все ясно, а последний случай требует пояснения. Существуют так называемые фонды фондов. Что делает такой ОПИФ? Он покупает паи других ПИФов, то есть такой фонд покупает участие в наиболее успешных проектах, как правило, с целью дальнейшей перепродажи.

Немного больше разновидностей демонстрирует интервальный ПИФ, который помимо названных подвидов встречаются хедж-фонды и те, которые охватывают активы товарного рынка. Самая большая классификация у закрытых ПИФов, хотя наиболее популярным среди них выступает все же закрытый паевой инвестиционный фонд недвижимости. Подробно на останавливаться на детальном рассмотрении всех подвидов ЗПИФ нет смысла, но следует отметить, что кроме всех названных видов деятельности, там еще уделяют внимание ипотечному бизнесу, а также кредитному, венчурному, рентному, каким-то художественным ценностям, прямым инвестициям и так далее.

Наиболее распространенными подвидами среди всех трех классов являются те ПИФ, которых интересуют по отдельности или вместе акции и облигации. Чем интересны фонды облигаций? Они приносят фиксированный доход, в отличие от ПИФов, в сфере интересов которых находятся акции или индексы, так как они могут и расти, и падать. Конечно, есть компании, которые всегда растут против рынка и спекуляции не приносят им ощутимого убытка, способствуя снижению акций, но касается это только самых крупных корпораций, но в любом случае – гарантировать стабильный прирост в большой протяженности времени тут нельзя.

Где деньги

По состоянию на сентябрь 2014 года в открытых фондах находится 94 млрд рублей, в интервальных – 6,5 млрд рублей и в закрытых – 476 млрд рублей. Таким образом, несложно заметить, где сосредоточены наибольшие активы и самые крупные инвесторы. В закрытых паевых инвестиционных фондах обычно «сидят» профессиональные инвесторы – это различные организации и фонды, которые создают ПИФы специально под свое обогащение и попасть в такие ЗПИФы обычному человеку практически невозможно. Можно сказать, что паевые инвестиционные фонды недвижимости сейчас наиболее популярны среди людей, которые знают, как «делать деньги».

Читайте также:

• Победная игра против котировки доллара
• Налоги Форекс и трейдер в качестве ИП

Тем не менее, можно видеть, что под конец 2014 года общая сумма капиталовложений в ПИФ приближается к отметке 600 млрд рублей. Сумма достаточно внушительна и стоит отметить, что несмотря на некоторые перераспределения средств среди отдельных видов ПИФ основные денежные средства в течение последних десяти месяцев не меняются. Если рассматривать динамику вложений, то можно будет заметить, что деньги ушли из открытых и интервальных ПИФ, но значительно увеличилось инвестирование в ЗПИФы, поэтому, в общем-то, количество денег находится на том же уровне и планируется увидеть в 2015 и в дальнейших годах рост их притока.

Как выбрать ПИФ

Самой главной проблемой для инвестора является выбор ПИФ. Действительно, как же определить наиболее перспективный вариант из множества существующих? Ниже представлена упрощенная модель, которая значительно облегчит сложности, которые испытывает инвестор, но все-таки в каждом отдельном случае желательно проводить более детальный анализ с изучением отдельных коэффициентов, отзывов и тому подобного.

Если же по-простому, то в первую очередь следует, конечно же, обратить внимание на то, какую отдельные паевые инвестиционные фонды доходность показывают. Есть открытая статистика, которая поможет выяснить интересующие инвестора момента. Тут следует особое внимание обратить на определенные промежутки времени и процент прироста в них, что поможет выявить динамику и посмотреть:

1. насколько крупным является выбранный фонд;
2. был ли прибылен данный ПИФ в последние года;
3. насколько стабильна у него доходность из года в год;
4. какую репутацию имеет Управляющая компания.

В качестве рекомендации новичков: лучше выбирать ПИФ со стоимостью чистых активов (СЧА) от пятисот миллионов рублей. То есть, как правило, это уже достаточно крупные фонды, где есть серьезные инвесторы и раз они смогли привлечь туда такое большое количество денег, то с высоким процентом вероятности можно сказать, что там все хорошо.

Мошенничество в ПИФ

Начинающих инвесторов в первую очередь волнует безопасность собственных средств и последняя рекомендация прошлого пункта оставляет некую недосказанность, которая позволяет сделать предположение, что не все Управляющие компании чисты на руку. На самом деле, это не совсем корректное утверждение. В общем-то инвестору нет нужды бояться и выискивать на каждом углу мошенников, так как Управляющая компания получает лицензию на свой вид деятельности, для этого ей приходится проходить сложную процедуру, все это осуществляется в рамках действующего законодательства и, в принципе, вероятность того, что какая-то крупная управляющая компания будет вести «нечистую игру» практически равна «нулю».

Кроме того, Управляющая компания обычно постоянно находится под присмотром оценщиков, аудиторов и ЦБ постоянно контролирует деятельность подобных участников рынка, поэтому в ПИФ все достаточно надежно и можно особо не опасаться за сохранность своих средств и прозрачность механизмов работы.

Признаки хорошего ПИФа

Помимо доходности, при выборе ПИФ нужно обратить внимание еще на несколько важных факторов. К примеру, на объем привлеченных средств в определенное время. То есть, в разные периоды у ПИФа может быть различная популярность (показатель объема средств обновляется ежедневно), поэтому хороший инвестор должен всегда отслеживать этот ключевой фактор. Соответственно, как только он заметит, что ПИФ показывает стагнацию или какую-то отрицательную динамику, то можно куда-то «перевложиться», легко определив новые веянья опять же по показателю привлеченных средств, который наглядно демонстрирует, куда сейчас пошли инвесторы.

Также следует обратить внимание на рейтинги надежности Управляющей компании по НРА и Эксперту РА. То есть, если рейтинги надежности показывают АА, А или А++, то это достаточно высокая надежность и каких-то опасений, в принципе, быть не должно.

Как купить пай ПИФ

Покупка и продаже паев в ПИФ достаточно простая процедура. Для начала, естественно, требуется выбрать подходящий фонд, затем можно переходить на сайт управляющей компании и смотреть, где есть ее агенты или филиал. Очень удобно, когда агент УК действуем прямо в городе инвестора, тогда можно просто прийти подписать заявление, на месте сделают электронную копию значимых документов (паспорт, идентификационный код), также нужно будет обменяться банковскими реквизитами.

После оформления необходимой документации можно переводить деньги непосредственно на счет управляющей компании. Процедура оформления занимает, как правило, 1-2 дня, затем инвестору открывают его личный кабинет на официальном веб-ресурсе и он становится «пайщиком».

Прекращение паевого инвестиционного фонда

Так же легко происходит продажа паев в ПИФ. Для этого необходимо прийти к агенту, озвучить свое желание продать пай, для этого у УК берется специальная выписка, после чего остается только написать соответствующее заявление и все. Вся процедура по откреплению инвестора может занимать до 3-х дней, а вывод средств – до 10. Кроме того, описанные действия можно совершать и по доверенности, поэтому, если пайщик, к примеру, куда-то уезжает и считает, что за время его отсутствия может что-то случится, то вполне можно оставить доверенность надежному человеку, который от имени инвестора сможет продать пай.

Как правило, на сайтах всех управляющих компаний есть «горячие линии» или можно заказать «обратный звонок» (call back). Разговоры эти бесплатны для клиента, поэтому в случае любых вопросов следует напрямую общаться с менеджерами Управляющей компании, которые всегда с радостью должны давать консультации на любые темы касательно ПИФ.

Преимущества паевых инвестиционных фондов

У ПИФов есть ряд неоспоримых преимуществ, но главный – это сочетание возможности получения довольно высоких прибылей при практически полном отсутствии рисков. Если же рассмотреть сильные стороны ПИФ более детально, то среди них следует выявить следующие.

1. Доступность ПИФ для широких слоев населения. Дело в том, что среди других возможностей инвестирования с хорошей прибыльностью у ПИФов очень низкий порог входа. То есть, обычно стоимость пая находится на весьма демократичном уровне, что позволяет приобрести его всем желающим. Кроме того, в подавляющем числе случаев пай является не целым, а дробным, а значит – каждый желающий может купить часть пая, к примеру, половину. На той же бирже порог входа довольно высок и стоимость одной акции может доходить и до 50 тыс. рублей за 1 штуку. При этом ПИФы с агрессивной стратегией могут показать годовую доходность на уровне 150% или даже больше.
2. Диверсификация инвестиционных рисков, даже при маленьких инвестициях. Что это значит? К примеру, пайщик вложился на 1000 рублей, а управляющая компания в рамках ПИФ инвестирует, к примеру, в нефтяную отрасль – сразу в несколько независимых друг от друга компаний. Таким образом, все риски усредняются и каждый, даже самый мелкий инвестор надежно защищен, поскольку средства распределяются по разным источникам, которые априори не могут все вместе одновременно огорчить своими показателями.
3. Жесткий контроль над деятельностью. Как уже говорилось выше, за механизмами деятельности управляющей компании наблюдает государство и различные надзорные органы, соответственно структура работы достаточно прозрачна – на сайте управляющей компании каждый день публикуются структура ПИФа, в активы каких компаний происходит вложение, какие приобретаются облигации, индексы и прочее. Кроме того, законодательство требует, чтобы средства пайщиков лежали на отдельных счетах в специальном депозитарии, имеющим отдельную лицензию, что является дополнительной защитой для пайщиков, делая инвестирование достаточно надежным видом деятельности.
4. Налогообложение. Преимущество состоит в том, что НДФЛ уплачивается только в момент продажи пая. Соответственно, инвестор вкладывает какую-то сумму, которая может вырасти и в 10 раз, но доход возникает и считается только 1 раз – непосредственно в момент продажи пая. Кроме того, если пайщик продержал свой вклад свыше 3-лет, то при продаже НДФЛ и вовсе уплачивать не нужно будет.
5. Все ПИФы отличаются профессиональным управлением, по закону необходимо иметь аттестат ФСФР, предусматривающий отсутствие судимостей у руководителя, наличие опыта в данной сфере и так далее. То есть просто так случайный человек не может стать во главе управления ПИФ.
6. У всех управляющих компаний пай имеет высокую ликвидность, то есть его всегда можно легко и быстро купить или продать. Таким образом, исключается возможность того, что инвестор захочет продать пай, а ему скажут, что по каким-то причинам сделать это невозможно.
7. Для получения ощутимых прибылей инвестору вовсе не нужно разбираться в тонкостях функционирования фондового или любого другого финансового рынка, так как анализ и прогнозирование ситуаций выполняют профессионалы.
8. Паи управляющих компаний можно продавать и покупать на биржах.

Основные недостатки ПИФов

Как и любой финансовый инструмент, ПИФы облают не только преимуществами, но и недостатками. Их следует внимательно изучить, чтобы понять и учитывать при осуществлении инвестиционной деятельности.

1. При покупке пая имеется больший риск, чем при инвестировании в инструменты с фиксированной доходностью. То есть, инвестор должен понимать, что никаких гарантий доходов ему никто дать не может, имеются гарантии только по отсутствию нечестной игры, соответственно, если пай стал дешеветь, то необходимо самостоятельно принимать решения о выходе или продлении своего участия с пониманием всех вариантов развития событий, которые иногда могут и отрицательно сказаться на общей сумме сделанных вложений.
2. Также инвестор должен понимать, что у Управляющей компании есть постоянные издержки – это регулярная заработная плата сотрудникам и многое другое. Соответственно, эти деньги постоянно «отщипываются» от общих собранных средств и этот размер вознаграждения колеблется от 0,5 до 5% стоимости чистых активов фонда. Соответственно, чем крупнее фонд, тем меньше издержки, но в принципе нужно быть готовыми к тому, что пайщик может понести до 5% убытка при неизменной цене пая просто на текущие расходы компании.
3. Управляющие компании могут дополнительно вводить надбавки на продажу и покупку паев через агентов. Эти средства идут на вознаграждение посредников, поэтому если пай вырос на 1%, то продавать его нет смысла – прибыли инвестор не увидит, так как при покупке пая он уплатит минимум 0,5% и при продаже также не менее 0,5% придется потратить, так что в лучшем случае пайщик просто получит на руки изначальную сумму.
4. Еще один довольно неприятный «минус» ПИФ заключается в следующем, если на фондовом рынке наблюдается затяжное падение цен, то Управляющая компания, к сожалению, не может перевести все акции одновременно в наличные деньги, так как это запрещено действующим законодательством. Ее единственная возможность: распродавать ценные бумаги паевых инвестиционных фондов, сохраняя обязательный остаток, согласно правилам ее инвестиционной декларации. В итоге получается, что при неблагоприятном развитии событий компания вынуждена терпеть убытки и когда «пайщики» бегут, ей приходится принимать и обрабатывать все заявления, получая при этом еще больший убыток. Такая паника может обрушить даже большие компании и самое главное, что пайщик, поддавшись страху в кризисной ситуации и потребовав вернуть ему деньги, вовсе не гарантирует себе возврата средств, нанося при этом ощутимый вред самой управляющей компании. Такие ситуации требуют глубокого понимания происходящих событий и вдумчивого анализа, так как кризисы чаще всего бывают временные.

Расходы при инвестициях в ПИФ

Выше уже немножко затрагивалась тема издержек, но все же будет полезно вынести их все в отдельный пункт, что будет весьма наглядной памяткой для каждого инвестора, который решит вложиться в ПИФ.

1. Скидка – это определенный процент, который удерживается при выкупе пая. Размер этой суммы должен быть обязательно указан в инвестиционной декларации Управляющей компании и его обязательно следует брать в расчет. Максимальный размер для скидок обычно не превышает 3% от стоимости пая.
2. Надбавка – в противоположность скидке взимается при покупке пая, обычно ее максимальный предел составляет не более 1,5%.
3. Вознаграждение управляющей компании. При обслуживании пайщиков возникают расходы, которые удерживаются с самих инвесторов. Это может быть вознаграждение для спецдепозитария, спецрегистратора, аудитора или оценщика. Все это требует денег, которые идут только лицензированным компаниям, поэтому и тут за обман думать не нужно.

При этом нужно учитывать, что расходы из последнего пункта могут быть весьма ощутимы для маленького фонда, поскольку квалифицированные специалисты в сфере финансовых услуг и получают соответственно. В связи с этим, чистая прибыль в мелком фонде может быть значительно меньшей от ожидаемой после вычета всех этих расходов, что делает вложение в большие фонды более выгодным.

Налогообложение ПИФ

Как уже говорилось выше, и физическое, и юридическое лицо уплачивает налог только при реализации пая. Для первой категории процентная ставка составляет 13%, для юридических лиц – 20% и для нерезидентов – 30%. Кроме того, необходимо учитывать, что при обмене налог не взимается. К примеру, инвестор видит, что стоимость ПИФ акция начинает снижаться, и он понимает – время тяжелое и будет лучше год-другой «отсидеться» в ПИФ облигациях. Соответственно, чтобы ничего не продавать и не нести дополнительные расходы в виде налога, инвестор просто берет свои вклады в паевые инвестиционные фонды одного типа и переносит их в паи другого, меняя, например, 6 паев ПИФа акций на 3 пая ПИФа облигаций, то есть деньги по сути те же, а количество паев разное.

Если такой обмен происходит внутри одной Управляющей компании, то прибыли и убытки от разных паев суммируются автоматически самой этой УК, которая выступает для своих клиентов налоговым агентом, то есть они сами сдадут необходимые налоговые декларации, от пайщиков же не требуется никакой отчетности.

Немного сложнее обстоят дела, если паи покупаются на бирже, тогда инвестору самому необходимо будет самим уже проконтролировать своевременную оплату и самостоятельную подачу обязательной отчетности и средств в контролирующие органы.

Кто может быть инвестором ПИФ

Существует мнение, что инвестором может быть каждый. С одной стороны, это действительно так, тем более, что у паевых инвестиционных фондов перспектива очень большая. С другой – хороший инвестор обязательно должен обладать рядом качеств, которые помогут ему действовать правильно, всегда принимая взвешенные и своевременные решения. Ниже приведены основные моменты, без которых сложно стать богатым человеком за счет инвестирования.

1. Отсутствие кредитов.
2. Нет проблем с деньгами.
3. Имеется какая-то финансовая подушка безопасности или страховка на случай непредвиденных обстоятельств.
4. Есть 30 минут в неделю, чтобы отследить складывающиеся ситуации и принять новое решение – остаться, выйти или перейти. Это, конечно, не относится к интервальным ПИФам, хотя там обычно хорошая доходность и переживать за скорость собственного реагирования не приходится.
5. Наличие стартового капитала в пределах 50-100 тыс. рублей. Да, можно начать и с 1 тысячи рублей, но выход там будет копеечный, а заниматься, тратить время и силы придется, что будет совсем нецелесообразно. К тому же, хороший начальный капитал позволяет докупать, усредняя риски.
6. Хороший инвестор обязательно должен быть дисциплинирован и хорошо управлять своими эмоциями.
7. Присутствие любви к выбранному делу.

Несмотря на то, что два последних пункта находятся в самом низу списка, правильнее было бы им отвести главенствующие места, так как отсутствие искреннего интереса к фондовому рынку и неконтролируемые эмоции никогда не приведут у успеху инвесторской деятельности.

Итог

Таким образом, ПИФ – паевой инвестиционный фонд – это замечательное средство для приумножения своего капитала, так как позволяет наиболее удачным образом сочетать высокие доходы и низкие риски. Кроме того, пайщик благодаря различным стратегиям инвестирования может активно влиять на степень своего заработка, управляя паем по своему усмотрению. Главное – интересоваться этим и хотеть заработать, в остальном же – все просто. Для того чтобы разобраться в вопросе и выгодно вложиться достаточно уделить лишь небольшое время и выделить какую-то сумму, которая в идеале должна соответствовать сделанным выше рекомендациям. Конечно, в начале вступить в какой-то кредитный закрытый паевой инвестиционный фонд вряд ли получится, но получить первую хорошую прибыль можно будет совсем скоро и на первых порах.