Как для ФРС и ЕЦБ программа количественного смягчения стала спасением

Программа количественного смягчения сильно отличается от стандартных шагов, предпринимаемых национальными банками для проведения своей кредитно-денежной политики. Ее внедрение обычно относится к крайним методам, когда другие способы повлиять на экономическую ситуацию в стране или регионе оказались бессильными и не дали нужного результата.

ТОП 3 Forex брокеров в мире:

Finmax

Зарабатывать

На данный момент Finmax - это брокер №1 на рынке Forex. Компанию основали бывшие трейдеры и они на собственном опыте знают, что именно волнует их клиентов - это безопасность депозитов, удобная платформа для торгов на всех возможных устройствах, большой выбор аналитических инструментов и многое другое. Все это решено в Finmax на очень высоком уровне.

Депозит

от 5$

Бесплатное обучение

Да

Репутация

Отличная

Forex Club

Зарабатывать

20 лет на рынке форекс, бесплатное обучение с демо счетом в 50000$, более 200 торговых инструментов, большое количество международных наград - это все о брокере Forex Club.

Депозит

от 5$

Бесплатное обучение

Да

Репутация

Отличная

Alpari

Зарабатывать

Alpari - брокер с мировым именем. За 20-ти летнюю историю Альпари был удостоен многочисленными мировыми наградам за достижения в области финансов. Клиентами Альпари является более 2 миллионов человек, что говорит о доверии к этому брокеру.

Депозит

от 10$

Бесплатное обучение

Да

Репутация

Отличная

Не так давно программа количественного смягчения отработала себя в США. Ее запуск позволил поддержать экономику одной из ведущих стран мира, хотя это и сказалось негативным образом на состоянии USD. Однако после того как в 2014 году ФРС ее свернула, доллар США сразу получил поддержку и его котировки довольно сильно выросли против всех остальных валют.

Сейчас аналогичные события происходят в Еврозоне, так как единственным спасением от стагнации экономики в регионе стала для ЕЦБ программа количественного смягчения, о которой было объявлено на мартовском заседании европейского центробанка его главой Марио Драги. После обнародования этого решения курс евро мгновенно упал на сотни пунктов и это указало на то, в какую сторону будет развиваться долгосрочный тренд по евро.

Механизм осуществления QE

Поскольку подобные схемы воздействия на экономику находят мгновенное отображение на курсах зависимых валют и затем продолжают оказывать давление на тот или иной финансовый инструмент, то каждый трейдер для получения хороших возможностей по заработку должен разбираться в механизмах воздействия программы количественного смягчения или сокращенно на английском – QE.

Суть ее сводится к тому, что центральный банк начинает скупать долговые обязательства для того, чтобы затем влить в экономику региона больше денежной массы. Как говорят трейдеры – центробанк включает печатный станок. Увеличение денежного объема мгновенно приводит к обесцениванию валюты, в результате чего ее курс понижается на Форекс и других финансовых площадках в соотношении против всех других активов.

QE и процентная ставка

Программа количественного смягчения, которая на данный момент реализуется в Европе, протекает по классической схеме, когда центробанком инициируется покупка государственных ценных бумаг, но есть и обратный способ – продажа государственных активов. Жонглируя таким образом с объемом денежной массы в регионе, регулятор получает возможность контролировать процентную ставку, поддерживая ее на нужном ему уровне.

В случае ЕЦБ программа количественного смягчения проходит со скупкой финансовых бондов для последующей электронной эмиссии европейской валюты, то есть для наращивания объема денежных средств. Это позволяет центробанку:

• увеличить свои средства, находящиеся в резерве;
• способствовать росту стоимости выкупленных бондов;
• понизить прибыльность распространяемых им ценных бумаг.

Способы контроля за процентной ставкой

Поскольку главной задачей любого центробанка является стимулирование экономики страны, то программа количественного смягчения является одним из инструментов осуществления монетарной политики. Зачастую центробанк выкупает краткосрочные государственные обязательства. В большинстве случаев банки развитых стран могут снизить краткосрочную рыночную процентную ставку через структуру финансовых операций для открытого рынка и механизм кредитования.

Читайте также:

• Как торгуют на Форекс швейцарский франк
• Как использовать индекс доллара США для заработка на финансовых рынках

Но что делать, когда уровень краткосрочной процентной ставки и так достиг нулевой отметки. В этом случае очевидно, что дальнейшего понижения быть не может. Вот тут приходит на помощь в данном случае ЕЦБ программа количественного смягчения, которая позволяет внедрить дополнительные стимулы для поднятия региона. В случае ЕЦБ началась скупка не краткосрочных, а долгосрочных государственных бумаг, что позволит удерживать на крайне низком уровне процентные ставки в также долгосрочной перспективе.

QE и инфляция

Программы количественного смягчения QE, помимо контроля над процентными ставками, позволяют осуществить регуляцию уровня инфляции. Используя такой механизм, центробанк с легкостью поддерживает необходимую инфляцию, не позволяя ей падать. Этот способ наиболее удобен для центрального банка страны и крайне эффективен, что выгодно отличает его от альтернативных методов, которые применяются в стандартных условиях, когда проводится политика по сдерживанию дефляционных процессов или снижают число выданных банками кредитов. Влияние QE на инфляцию замечательным образом продемонстрировала ФРС, программа количественного смягчения в ее руках позволила с максимальной эффективностью поддерживать на нужном уровне важные экономические показатели.

Условия проведения QE

Для проведения монетарной политики и регулирования курса национальной валюты у центробанка должны быть в наличии все механизмы регулирования. В случае с евро программа количественного смягчения не могла быть запущенна одной из стран, входящих в Евросоюз. Поэтому центробанки всех стран обратились к ЕЦБ, попросив инициировать внедрение столь нужного сейчас механизма, который позволит создать условия для дальнейшего экономического подъема в регионе.

Использование подобных шагов позволяет предотвратить экономический кризис в глобальном масштабе, который чуть было не разгорелся в 2008 году, когда одна из ведущих компаний строительного сектора США Lehman Brothers вынуждена была признать себя банкротом. Только смелые действия ФРС позволили снизить резко увеличившиеся в мировой денежной системе риски и предотвратить последствия, которые бы сильно подорвали экономику целого ряда стран и нанесли значительный удар по США, вызвав из глубины истории призрака Большой депрессии 30-х годов.

Опасности использования программы количественного смягчения

Если программа количественного смягчения столь эффективна, то почему ее не используют сплошь и рядом, а ее внедрение вызывает такое волнение на рынке. Чтобы ответить на этот вопрос, необходимо рассмотреть опасности, которые таит QE.

1. Определить точную сумму денежных средств, которые нужны для поддержания инфляции на определенном уровне, довольно сложно. В связи с этим есть большой риск того, что объем напечатанных денег окажется больше, чем это было нужно, а это вызовет резкое усиление инфляции и негативно отразится на экономике региона.
2. Еще одним опасным для экономики моментом может стать отсутствие желания у банковских учреждений выдавать кредиты для малого бизнеса, так как это увеличит спрос, что соответствует интересам банков.
3. Программа количественного смягчения позволяет легко и просто сократить уровень государственного долга, но и здесь есть обратная сторона. Дело в том, что низкий уровень процентных ставок с точки зрения глобальной экономической картины способен вызвать образование так называемых фондовых пузырей.

Соблюдение баланса

Увеличение денежной массы сказывается на инфляции, но перед тем, как результат станет заметным пройдет какое-то время. И тут положительные значения важных макроэкономических индикаторов, демонстрирующих рост экономики страны, понизят инфляцию на фоне увеличения денежной массы, к которой приводит программа количественного смягчения QE. Получается, что при росте суммы общих денежных средств может произойти увеличение производственных объемов, в результате чего соотношение уровня производительности к денежной единице также способно вырасти, хотя печатный станок наращивает количество денег в стране.

Чтобы лучше понять вышесказанное, можно рассмотреть такой пример. Допустим, программа количественного смягчения стимулирует рост ВВП пропорционально уровню долговых обязательств, в таком случае инфляционное давление окажется попросту нейтрализованным. Но для этого банки должны выдавать кредиты, чтобы не накапливать у себя денежные средства.

Риски QE для инвесторов

Существует еще один крайне негативный момент от программы количественного смягчения. Его испытают на себе в первую очередь кредиторы той страны, которая решила использовать QE. Дело в том, что рост денежной массы неизбежно вызывает девальвацию валюту, то есть стоимость национальной денежной единицы снижается. Это на руку экспортерам, у которых всегда есть внешние долги, так как их сумма закреплена в фиксированной цифре. В результате производители получают облегчение по долговым обязательствам.

Но в то же время инвесторы, которые вкладывали деньги в страну, потеряют часть капитала, так как с ними рассчитаются валютой, курс которой из-за QE значительно снизился. Негативное влияние почувствуют и импортеры, так как цена на их продукт должна подниматься в соответствии с уровнем девальвации, что ставит их в неравное положение с местными производителями и ужесточает конкурентные условия на внутреннем рынке.

Итог

Таким образом, программа количественного смягчения, которую сначала использовала ФРС, а теперь ЕЦБ, с одной стороны, является эффективным инструментом стимулирования экономической ситуации внутри страны. Но, с другой стороны, она способна вызвать ряд нежелательных процессов, поэтому центробанк всегда должен четко контролировать ситуацию, предусматривая возможные проблемы, которые легко может вызвать обратная сторона применения QE.